2024-10-17 04:46:06发布:今天的重要信息：CXO

发布日期：2024-10-17 04:46:06 阅读:551054 当前热度:181

来源类型：史书凌轩阁 | 作者：熊怡 本站原创 转载请注明

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作者 | 明野

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

大家好，我是明野！

今天最关注大肯定就是CXO了，A股的CRO指数跌了将近6个点，港股的生物技术指数跌了超过9个点。

主要原因是下午市场流传出一则消息，说美国商务部这周四会将20家中国企业列入实体名单，其中包含一些涉及到生物技术到企业，大概意思是担忧他们DNA的安全，说我们会掌握他们的这些信息等等，但更具体的信息还没有看到报道，需要更多求证核实。

今年医药股表现不如人意，主要是受到集采和医保谈判等持续的政策影响，而不受政策影响，业绩增速较高，而且中长期增长稳定的CXO就成了医药投资者的避风港，比如某医药大佬的医药基金中，前十大持仓里面7个是CXO企业。

作为医疗行业中受集采政策免疫的板块，行业业绩增长也经受住了考验，尤其是在出海的逻辑成为国内医疗行业投资的默契之后，动辄高达60%的海外业务占比让CXO稳稳当当成为大资金首选。这次关于实体清单的焦点也就落在了CXO头上，当然还有未来寄希望于出海的医药企业。

当然，从文件来看，应该是基因组学研究相关的企业风险最大，因为就在不久前，国内基因测序仪龙头华大智造就因为与Illumina的专利诉讼而备受外媒关注。12月1日，外网报道，加州陪审团裁定华大智造及其附属公司犯有专利侵权罪，专有的azido合成化学测序的四项专利，并由此判给因美纳（Illumina）800万美元的赔偿金。

其他生物技术公司目前还不好判断，只能等明天正式清单出来，但如果真的确定的话，中国药企将面临内外政策的夹击，国内医保谈判和集采政策对医疗终端市场影响重大，而目前不少创新药企主要就是瞄准全球市场去的，美国这个全球最大的医药市场如果将中国生物医药公司盯上了，那国内医药企业真是要夹缝里求生存了。

反正现在各路解读都差不多，在没有真实名单出来之前大家也就只能是各种猜了。如果要避险，提供两个方向

1、白酒，毕竟自主可控，有本事把茅台放名单里，比如金种子，炒作就数它最积极，和CXO的下跌是完全反向同步的

2、美国的CXO，把我们禁止了那业务只能找他们本地的，我们的优势其实就是价格便宜。

补充一下，CXO呢很多朋友不清楚，主要是帮助医药企业提供研发服务的CRO和提供生产服务的CMO/CDMO，行业统称CXO，下面是产业链图，可以了解下。

关于昨天说的MLF量和价的问题

今天人民银行开展了5000亿元MLF操作，利率为2.95%，持平，没降。

为何不降？

在12月初总理提及“适时降准”后，市场中便弥漫着较强的MLF降息预期。有机构认为，现在尚看不到MLF降息的迫切性和必要性。今日刚刚实施了降准，此时应引导金融机构用好降准资金，而不是急于降低政策利率。而且，人民银行在宣布降准时便已掷地有声地表示“稳健货币政策取向没有改变”。MLF利率既是央行操作工具的利率，也是货币政策的操作目标，可以视为政策取向最重要的指示器之一。所以，“稳健货币政策取向没有改变”更为直白的意思便是“短期内MLF利率不会降”。

但机构继续认为LPR是有可能降的。LPR由MLF利率和加点幅度两部分组成，当前这种准备金率下降、MLF利率保持不动的阶段较有利于压缩LPR加点幅度。加点幅度主要取决于各报价行自身的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。事实上，其中一些因素正在逐渐出现变化。比如说，今年7月的降准为金融机构直接节约资金成本每年约130亿元，本次降准再度节约150亿元左右。此外，这段时间以来CD等负债工具的利率明显低于去年同期，存款的利率也在下降，这都起到了降低资金成本的作用。因此LPR将在未来几个月内受到较强的下行压力。

为何降准当天还要开展5000亿元MLF操作？

这是因为即使在降准后金融机构仍存在补充中长期流动性的需求：第一，近两个月MLF到期量较大；第二，明年1月信贷“开门红”将消耗部分超储；第三，明年1月中下旬有缴税和春节前提现的需求。所以，金融机构为保持自身流动性平稳，仍希望能补充一些基础货币，特别是对中长期资金需求较大。我们预计后续央行也将充分考虑金融机构对短中长期资金的需求情况，保持流动性合理充裕。

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